Profitability_it = β_۰ + β_۱CCC_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*CCC_it + u_it

• • 1. 1. ارتباط بین چرخه تبدیل وجه نقد و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.

Profitability_it = β_۰ + β_۱CCC_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*CCC_it + u_it
فرضیه های گروه دوم مربوط به ارتباط بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری می باشد:
۲-۱٫ بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AP_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it
۲-۲٫ ارتباط بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AP_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*AP_it + u_it
۲-۳٫ ارتباط بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AP_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*AP_it + u_it
فرضیه های گروه سوم مربوط به ارتباط بین دوره وصول مطالبات و سودآوری می باشد:
۳-۱٫ بین دوره وصول مطالبات و سودآوری رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AR_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it
۳-۲٫ ارتباط بین دوره وصول مطالبات و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AR_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*AR_it + u_it
۳-۳٫ ارتباط بین دوره وصول مطالبات و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AR_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*AR_it + u_it
فرضیه های گروه چهارم مربوط به ارتباط بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری می باشد:
۴-۱٫ بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱INV_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it
۴-۲٫ ارتباط بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱INV_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*INV_it + u_it
۴-۳٫ ارتباط بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱INV_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*INV_it + u_it
در مدل های فوق، Profitability، متغیر وابسته سودآوری شرکت است که یکبار با متغیر بازده دارایی ها(ROA) و یکبار با متغیر بازده ناخالص دارایی های غیرمالی(GOI) مورد سنجش قرار می گیرد.
CCC: چرخه تبدیل وجه نقد؛ AP: دوره پرداخت بدهی؛ AR: دوره وصول مطالبات و INV: دوره گردش موجودی کالا می باشند، که متغیرهای مستقل این پژوهش هستند. CR: نسبت جاری؛ DEBT: نسبت بدهی و SALES: اندازه شرکت که به عنوان متغیرهای کنترلی در مدل ها وارد شده اند. u نیز جزء اخلال مدل می باشد.
D1، دوره رکود اقتصادی^[۴۹] و D2، دوره رونق اقتصادی^[۵۰] نامیده می شود متغیرهای (D1*CCC)، (D1*AP)، ((D1*AR و (D1*INV)، متغیرهای ساختگی تعاملی هستند که عملکرد متغیرهای CCC، AP، AR و INV را در موقعیت رکود اقتصادی نشان می دهند و متغیرهای (D2*CCC)، (D2*AP)، ((D2*AR و (D2*INV) متغیرهای ساختگی تعاملی هستند که عملکرد متغیرهای CCC، AP، AR و INV را در موقعیت رونق اقتصادی نشان می دهند.
در این قسمت از پژوهش پس ورود داده ها به نرم افزار و تخمین اولیه پارامترها، باید وجود یا عدم وجود عرض از مبدأ جداگانه برای هر یک از شرکت ها مورد بررسی قرار گیرد. ابتدا باید آزمون لیمر انجام شود و بین داده های انباشته و داده های غیرانباشته (اثرات ثابت یا اثرات تصادفی) انتخاب کنیم. که در آن فرضیه H₀ یکسان بودن عرض از مبدأها (روش ترکیبی) در مقابل فرضیه H₁، ناهمسانی عرض از مبدأها (روش پانل) می باشد.
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت nefo.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

(۴-۱)
اگر F محاسبه شده از F جدول با درجه آزادی (n-1) و (nt-n-k) بزرگتر باشد، آنگاه فرضیه صفر رد می شود و بنابراین رگرسیون مقید دارای اعتبار نیست و باید عرض از مبدأهای مختلفی را در برآورد لحاظ نمود. در این مطالعه برای انجام این آزمون، از آزمون نسبت راست نمایی استفاده شده است. در نرم افزار Eviews بعد از انجام آزمون Redundant Fixed Effects-Likelihood Ratio اگر prob خروجی نرم افزار کوچکتر از ۰٫۰۵ باشد، روش پانل در سطح ۹۵ درصد به بالا پذیرفته می شود ولی اگر بزرگتر از ۰٫۰۵ باشد در این صورت روش ترکیبی پذیرفته می شود.

جدول ۴-۱۱٫ خروجی آزمون Fixed Effects برای فرضیات گروه اول

Prob

d.f

Statistic

Test Summary

مدل

متغیر وابسته

۰٫۰۰

۱۰۶,۷۵۴